الاقتصاد — أسواق المال والبورصة: مفهومها وآليات عملها وأنواع الأوراق المالية (الأسهم والسندات) وأهميتها الاقتصادية مع تمارين بكالوريا محلولة — الثانية ثانوي — المنهاج الجزائري

أسواق المال والبورصة: مفهومها وآليات عملها وأهميتها الاقتصادية

المستوى: الثانية ثانوي (تسيير واقتصاد)
المادة: الاقتصاد
الأهداف التعليمية:

• تعريف السوق المالية والبورصة
• التمييز بين سوق الأسهم وسوق السندات
• فهم آليات التداول في البورصة
• إدراك أهمية البورصة في الاقتصاد

1. مفهوم السوق المالية (Marché financier / Financial Market)

السوق المالية هي مكان (فعلي أو افتراضي) يتم فيه تداول الأوراق المالية (الأسهم والسندات) بين المستثمرين. وظيفتها الأساسية توجيه المدخرات نحو الاستثمار وتوفير السيولة للأوراق المالية. تنقسم الأسواق المالية إلى:

• السوق الأولية (Marché primaire): يتم فيها إصدار أوراق مالية جديدة (الاكتتاب العام)
• السوق الثانوية (Marché secondaire): يتم فيها تداول الأوراق المالية المصدرة سابقاً (البورصة)

2. البورصة (Bourse / Stock Exchange)

البورصة هي سوق منظمة لتداول الأوراق المالية تخضع لرقابة هيئة تنظيم السوق المالية. من أشهر البورصات العالمية:

• بورصة نيويورك (NYSE) — أكبر بورصة في العالم
• ناسداك (NASDAQ) — متخصصة في أسهم التكنولوجيا
• بورصة لندن (LSE)
• يورونكست (Euronext) — تضم باريس وأمستردام وبروكسل
• بورصة طوكيو (TSE)
• بورصة الجزائر (SGBV) — سوق الأوراق المالية الجزائرية

3. أنواع الأوراق المالية المتداولة

الأسهم (Actions / Stocks):
• صك ملكية في رأسمال الشركة المساهمة
• يمنح حاملها حقوقاً: حق التصويت في الجمعية العامة، وحق الحصول على أرباح (توزيعات/ Dividends)
• عائدها متغير حسب أداء الشركة

السندات (Obligations / Bonds):
• صك دين يصدر عن الحكومة أو الشركة
• يمنح حاملها حق استرداد قيمتها الاسمية مع فائدة محددة مسبقاً
• عائدها ثابت وأقل خطورة من الأسهم

مشتقات مالية (Dérivés): عقود مالية تستمد قيمتها من أصل أساسي (الخيارات، العقود الآجلة)

4. مؤشرات البورصة (Indices boursiers / Stock Indices)

مؤشر البورصة هو مقياس إحصائي يعكس أداء مجموعة من الأسهم الممثلة للسوق. من أهم المؤشرات العالمية:

• داو جونز (DJIA): 30 شركة أمريكية كبرى
• S&P 500: 500 شركة أمريكية كبيرة
• ناسداك المركب (NASDAQ Composite): جميع أسهم ناسداك
• كاك 40 (CAC 40): 40 شركة فرنسية
• فوتسي 100 (FTSE 100): 100 شركة بريطانية

5. آليات التداول في البورصة

عملية التداول في البورصة تمر بالمراحل التالية:

1. فتح حساب تداول لدى وسيط مالي (Broker)
2. إيداع أمر شراء أو بيع بالسعر والكمية المطلوبين
3. مقابلة الأوامر الآلية (Price-Time Priority)
4. تنفيذ الصفقة وتسويتها (تحويل الأموال ونقل الملكية)

6. أهمية البورصة في الاقتصاد

• تمويل الشركات: توفر البورصة قناة لجمع رؤوس الأموال اللازمة للتوسع والاستثمار
• تعبئة المدخرات: توجيه مدخرات الأفراد نحو الاستثمار الإنتاجي
• السيولة: إمكانية تحويل الأوراق المالية إلى نقد بسرعة
• التسعير العادل: تحدد البورصة سعر السهم وفق العرض والطلب
• مؤشر للاقتصاد: تعكس البورصة حالة الاقتصاد وتوقعاته

7. تمارين بكالوريا محلولة

التمرين 1: ما الفرق بين السهم والسند من حيث:
أ) طبيعة الصك
ب) العائد
ج) المخاطرة

الحل:
أ) السهم صك ملكية في الشركة، أما السند فهو صك دين على الشركة أو الحكومة.
ب) عائد السهم غير ثابت ويعتمد على أرباح الشركة، أما عائد السند فهو فائدة ثابتة محددة سلفاً.
ج) السهم أكثر مخاطرة (قد يرتفع أو ينخفض سعره بشكل كبير)، أما السند فأقل مخاطرة واستقراراً.

التمرين 2: اشترى مستثمر 200 سهم في شركة بسعر 800 دينار للسهم. بعد سنة، بلغ سعر السهم 950 ديناراً ووزعت الشركة أرباحاً قدرها 50 ديناراً للسهم. احسب:
أ) الربح الرأسمالي
ب) الأرباح الموزعة
ج) العائد الإجمالي على الاستثمار

الحل:
أ) الربح الرأسمالي = (950 – 800) × 200 = 150 × 200 = 30,000 دينار
ب) الأرباح الموزعة = 50 × 200 = 10,000 دينار
ج) العائد الإجمالي = 30,000 + 10,000 = 40,000 دينار
نسبة العائد = 40,000 / (800 × 200) = 40,000 / 160,000 = 25%

التمرين 3: أذكر ثلاثة أدوار اقتصادية تقوم بها البورصة، واشرح كل دور بإيجاز.

الحل:
1) تمويل الشركات: تمكن الشركات من جمع رأس المال عن طريق إصدار أسهم جديدة للجمهور.
2) توفير السيولة: تتيح للمستثمرين بيع وشراء الأوراق المالية بسهولة، مما يحولها إلى نقد سائل.
3) التسعير: تحدد سعر السهم بناءً على قوى العرض والطلب، مما يعطي إشارات عن قيمة الشركة السوقية.

خلاصة

أسواق المال والبورصة تلعب دوراً محورياً في الاقتصاد الحديث بتوفير التمويل اللازم للشركات وتوجيه المدخرات نحو الاستثمار. فهم آليات عملها يساعد على اتخاذ قرارات استثمارية سليمة والمساهمة في التنمية الاقتصادية.

📍 دروس مشابهة

• الاقتصاد — الوظائف الاقتصادية للدولة: الإنفاق العام والضرائب والسياسة المالية —
• الناتج المحلي الإجمالي (GDP) والدخل القومي: المفهوم وطرق القياس والتمارين — الثا
• الاقتصاد الكلي والاقتصاد الجزئي: تعريفهما ومجالاتهما مع تمارين محلولة — الاقتصاد